Groupe d’études et de recherche en analyse des décisions

G-2017-60

Option pricing and hedging for discrete time autoregressive hidden Markov model

et

Dans cet article, nous résolvons le problème de réplication optimale en temps discret lorsque les rendements d'actifs suivent un modèle auto-régressif multivarié à changement de régimes. La volatilité dépendante du temps et la dépendance en série sont des propriétés bien établies des séries chronologiques financières et notre modèle couvre les deux. Pour illustrer la pertinence de notre méthodologie, nous comparons d'abord le modèle proposé avec le modèle de Markov caché bien connu grâce à des tests de taux de vraisemblance et un nouveau test d'ajustement sur les rendements journaliers du S&P 500. Deuxièmement, nous présentons des résultats de couverture hors échantillon sur les options vanille S&P 500 ainsi qu'une stratégie de négociation basée sur les prix théoriques, que nous comparons à des modèles plus simples, y compris l'approche classique de couverture du delta Black-Scholes.

, 37 pages